Ook in deze terreurcrisis draait beurs na shock richting winst

Gisteren verscheen in de Financiële Telegraaf een interview met mij naar aanleiding van de aanslagen in Parijs.

Beurshandelaren hielden wereldwijd een minuut stilte in reactie op de terreuraanslagen in Parijs.

ma 16 nov 2015, 17:51

Theo Besteman

AMSTERDAM – De Parijse beurs sloot maandagnamiddag met 0,1% verlies. Beleggers in heel Europa leken eveneens nauwelijks onder de indruk van de terreuracties in Parijs. Historisch gezien is dat niet opmerkelijk.

,,Er is toch een heel groot verschil tussen de financiële en economische markten”, zegt Elmer Hogervorst, die als fiscalist met historicus Erik Mecking de economisch lange termijn bestudeert. ,,Die twee markten bewegen totaal naast elkaar. Zo’n terreurdaad hoeft de financiële markt niet wezenlijk te raken, maar kan de economische omstandigheden beïnvloeden.”

Ook na Kennedy-moord

Andersom zorgt een crisis op de beurs zoals in 1987 volgens Hogervorst lang niet altijd voor verval van de economie. In dat jaar steeg het bbp met bijna 8%. ,,Ook na de moord op John F Kennedy was het land in shock, maar op de beurzen zorgde dat niet voor wezenlijk verval.”

Handelaren in Parijs meldden maandag wel enige terughoudendheid bij Franse bedrijven. Bedrijven in luxe artikelen zoals LVMH hadden het zwaarder. De AEX sloot met 0,2% winst op 454,3 punten, de Duitse DAX pluste met een fractie bij de slotbel en Londen steeg zelfs met 0,5%.

De euro zakte tegenover de dollar met zo’n half procent tot $1,071.

Wall Street

,,Vergelijk het met de aankoop van schoenen, het tweede paar dat je voor de helft van de prijs krijgt”, zegt Hogervorst. ,,Die koop je omdat het aantrekkelijk is. Een aandeel dat je voor de helft of met stevige korting kunt krijgen, dat laat je meestal juist gaan.”

In de lange lijst met terreurdaden en crises zitten stevig verval in de dagen en weken erna. De aanslag op de WTC-torens op Wall Street in september 2001 was een directe aanval op het financiële hart. Verzekeraars kregen het zwaar te verduren; zij moesten na het ineenstorten van de gebouwen en door alle schade eromheen $40 miljard extra aan schades vergoeden.

Bots terug omhoog

De bredere S&P500 zakte van een stand van 11.388 punten naar een halvering terug, naar uiteindelijk 5695 punten. Om daarna in een vrijwel lechte lijn tot oktober 2005 omhoog te gaan naar weer ruim 11.000 punten.

,,Als je over de lange termijn kijkt, dan is sprake van een stevige trend omhoog voor aandelenmarkten”, aldus Hogervorst. ,,Beleggers zoeken vaak naar patronen en denken heel sterk in oorzaak en gevolg. Maar die twee worden te vaak door elkaar gehaald; alsof de val van een koers door een crisis wordt veroorzaakt, en het gevolg zou zijn van een slechte economie. Het blijkt historisch juist andersom te zijn: het slechte sentiment bestond al, als je over de langere termijn kijkt, de crisis en incidenten volgen daar vaak uit. Voorzichtige zakenmensen veroorzaken een recessie, niet andersom. Maar mensen vergeten dat ook weer razendsnel.”

Advertentie